Séisme dans les Télécoms Français : SFR sur le Point d’Être Vendu ?
Le paysage des télécommunications en France pourrait être sur le point de connaître une transformation radicale. Selon des informations non officielles mais de plus en plus persistantes, Patrick Drahi, propriétaire d’Altice France et de l’opérateur historique SFR, envisagerait sérieusement de céder ce dernier. Si rien n’a encore été confirmé publiquement, les discussions en coulisses s’intensifient, ouvrant la voie à des scénarios aux conséquences majeures pour le marché français.
Un Contexte Financier Sous Tension
Cette possible vente intervient dans un contexte financier délicat pour la maison mère de SFR, Altice, qui fait face à une dette considérable depuis plusieurs années. Déjà en 2016, des rumeurs d’un potentiel rachat de Bouygues Telecom par Orange avaient soulevé l’inquiétude des autorités de régulation face au risque de monopole. En février 2025, Patrick Drahi avait réussi à conclure un accord avec ses créanciers, permettant de réduire la dette de 24 milliards d’euros à 15,5 milliards grâce à la vente d’actifs stratégiques tels que BFMTV et La Poste Mobile. Cependant, malgré cette restructuration, l’entreprise demeure fragile, ayant enregistré une perte de plus de deux millions d’abonnés depuis 2023.
Dans ce contexte, la volonté prêtée à Patrick Drahi de vendre SFR apparaît comme une stratégie pour alléger davantage la dette d’Altice. Cette démarche s’inscrirait dans la continuité de son modèle financier habituel, basé sur le leveraged buy-out (LBO). Néanmoins, une telle décision soulève de nombreuses questions quant aux répercussions d’une telle opération.
Plusieurs Scénarios Envisageables
Bien qu’en difficulté sur le plan commercial, SFR est actuellement évalué à environ 20 milliards d’euros. Un montant si élevé rend improbable une absorption totale par un seul autre opérateur sans perturber l’équilibre du marché.
Une vente par actifs ? Une autre possibilité serait la cession de SFR par morceaux. Cela pourrait concerner son réseau mobile, ses infrastructures fibre, ses boutiques, ou encore son portefeuille de clients. Cette approche pourrait générer des revenus plus importants qu’une vente globale, mais elle présente le risque de sous-évaluer certains actifs stratégiques.
Des Enjeux Réglementaires et Stratégiques Cruciaux
Quelle que soit l’option retenue, toute transaction impliquant SFR devra impérativement obtenir l’approbation des autorités françaises et européennes en matière de concurrence. Les discussions préliminaires entre Orange, Free et Bouygues témoignent déjà de l’examen attentif des implications réglementaires d’un éventuel rachat, un processus qui sera minutieusement scruté par la Commission européenne.
Pour Patrick Drahi, la vente de SFR représente un enjeu stratégique de taille. Bien qu’il ait réussi à maintenir le contrôle d’Altice après des négociations complexes avec ses créanciers, se séparer d’un actif aussi emblématique que SFR pourrait être interprété comme un signe de vulnérabilité.
Si cette vente venait à se concrétiser, elle marquerait un tournant historique pour le secteur des télécoms en France. Les abonnés pourraient faire face à des changements notables concernant les offres et les services proposés. Dans l’attente d’une confirmation officielle, le marché des télécoms français reste en état d’alerte.